6 أشياء يجب معرفتها عن السندات الخضراء | things to know about green bonds


 تشهد الأسواق المالية اللون الأخضر هذه الأيام بأكثر من طريقة، بالكاد يتم إجراء أي محادثات مالية أو تكنولوجية دون ظهور تغير المناخ بطريقة ما، في منشور المدونة هذا لخصت النقاط البارزة في واحدة من أكثر منتجات السوق التي تم الحديث عنها "السندات الخضراء" .


6 أشياء يجب معرفتها عن السندات الخضراء | things to know about green bonds



ما هي السندات الخضراء؟


السندات الخضراء وفقا لمبادئ السندات الخضراء (GBP) هي أي أداة سندات تمول حصريا المشاريع التي تساهم في الأهداف البيئية، الجنيه الإسترليني هو إطار تم تطويره في عام 2014 من قبل مجموعة من البنوك ومصدري السندات والمستثمرين والمؤسسات الممارسين الأخرى، يتم تحديث الإطار لمواكبة تطورات السوق، هدفها هو توضيح خطوات هيكلة رابطة خضراء أو تقييم موادها مع أفضل الممارسات، ترأس مؤسسة التمويل الدولية لجنة الحوكمة التابعة للجنيه الاسترليني، هناك أطر أخرى مماثلة ويتعهد الاتحاد الأوروبي حاليا بسن معيار السندات الخضراء على غرار الجنيه الإسترليني، باستثناء الشرط الإلزامي المتمثل في أن مصدري السندات الخضراء يجب أن يحصلوا على مراجعة مستقلة لبرامج السندات الخضراء الخاصة بهم، المراجعة المستقلة اختيارية بموجب الجنيه الاسترليني.


لماذا السندات الخضراء موضعية؟


عام 2015 كنت في باريس تم انعقاد مؤتمر الأطراف الحادي والعشرين، المعروف أيضا باسم مؤتمر باريس للمناخ لعام 2015، تم التوصل إلى النتيجة بعد محاولات فاشلة سابقة، توصلت 190 دولة أخيرا إلى اتفاق بشأن الحد من تغير المناخ، كان الاتفاق هو الحد من الاحترار أقل بكثير من درجتين مئويتين ومن الناحية المثالية 1.5 درجة مئوية فوق مستويات ما قبل الصناعة.


كما هو الحال، عانى العالم بالفعل من آثار كارثية من الاحترار العالمي بسبب ارتفاع ثاني أكسيد الكربون والغازات المماثلة في الغلاف الجوي، عند 1.1 درجة مئوية أكثر دفئا من أوقات ما قبل الصناعة، نشهد ذوبان الجليد إلى موجات الحرارة الشديدة وأنماط العواصف التي لا يمكن التنبؤ بها، مما يدل على الحاجة الملحة إلى تخفيف زيادة درجة الحرارة إلى ما لا يزيد عن 1.5 درجة مئوية.


تشير النتائج الحالية إلى أنه لتحقيق أهداف اتفاقية باريس 1.5 درجة، سيحتاج العالم إلى الوصول إلى صافي انبعاثات الصفر عن طريق خفض انبعاثات ثاني أكسيد الكربون إلى صافي صفر في المتوسط بحلول عام 2050 وإجمالي غازات الدفيئة إلى صافي الصفر بين عامي 2063 و2068.


لقد شهدنا تغير المواقف تجاه الاستدامة من المستثمرين لعدد من الأسباب، أصبح المستثمرون على دراية متزايدة بمخاطر تغير المناخ على محافظهم، ومن خلال آليات مثل فرقة العمل المعنية بالإفصاحات المالية المتعلقة بالمناخ (TCFD)، بدأوا أيضا في الإبلاغ عن هذه المخاطر، بالإضافة إلى ذلك يضغط أصحاب المصلحة على مجتمع الاستثمار لتوظيف سياسات بيئية واجتماعية وحوكمة عالية.


تعالج السندات الخضراء بعض هذه التغييرات في المشهد الجديد، أولا توفر السندات الخضراء للمستثمرين منصة للانخراط في الممارسات الجيدة، مما يؤثر على استراتيجية الأعمال التجارية لمصدري السندات، إنه يوفر وسيلة للتحوط من مخاطر تغير المناخ مع تحقيق عوائد مماثلة على الأقل إن لم تكن أفضل على استثماراتهم، نتيجة الزخم في هذا المجال هي أنه نظرا لأن السندات الخضراء تخصص رأس المال للمشاريع الإيجابية بيئيا، فإنها تؤدي إلى أن تكون هذه المشاريع ذات أولوية لتلقي الاستثمارات، ثم تحفز إعادة تخصيص رأس المال هذه على نطاق واسع المشاريع الخضراء المؤهلة على الإنشاء، قد يعني الطلب المتزايد على استثمارات التمويل الأخضر تخصيصا أقل للمشاريع غير الخضراء ويجعل التمويل أكثر تكلفة، وبهذه الطريقة يعمل النمو في السندات الخضراء والتمويل الأخضر أيضا بشكل غير مباشر على إعاقة المشاريع التي تنبعث منها الكربون المرتفع.


ما الدور الذي لعبته مؤسسة التمويل الدولية؟


حتي عام 2012 كانت السندات الخضراء غير معروفة تقريبا، بدأ على استراتيجية لإصدار سندات بقيمة مليار دولار في عام 2013، وهو أكبر إصدار للسندات الخضراء في العالم في ذلك الوقت، وفي عام 2020 بعد مرور عشر سنوات من برنامج السندات الخضراء التابع لمؤسسة التمويل الدولية تم اصدار أكثر من 10 مليارات دولار من السندات الخضراء بأكثر من 20 عملة ذهبت نحو 221 مشروعا من المتوقع أن تقلل الانبعاثات بمقدار 21.8 مليون طن متري من مكافئ ثاني أكسيد الكربون .


بالإضافة إلى إصدار السندات الخضراء، تقوم مؤسسة التمويل الدولية بتوجيه الاستثمارات من خلال عملائها لدعم خطوط الائتمان والمشاريع المتعلقة بالمناخ، تعمل مؤسسة التمويل الدولية عادة كمستثمر أساسي لعملائها الذين هم مصدرون لأول مرة، ويعدونهم للمستقبل ويكررون إصدار السندات الخضراء.


تم تأسيس أيضا صندوقين نشطين للسندات الخضراء، يجمعان أكثر من 2.5 مليار دولار، للاستثمار في المؤسسات المالية والقطاع الحقيقي في الأسواق الناشئة: صندوق Amundi Planet EGO، أكبر صندوق للسندات الخضراء في العالم في الأسواق الناشئة، وصندوق HSBC Real Economy Green Investment Opportunity Fund، الذي يركز على القطاع الحقيقي.


لتبادل خبرات السندات الخضراء، تسهل مؤسسة التمويل الدولية الشبكة المصرفية المستدامة، وتدعم منظمي القطاع المالي والجمعيات الصناعية في الأسواق الناشئة لتطوير أطر السندات الخضراء وتحفيز الإصدارات المحلية.


يتمثل جزء حيوي من استراتيجيها للسندات الخضراء في تقديم الخدمات الاستشارية بشأن إصدار السندات الخضراء والإبلاغ عن التأثير بما يتماشى مع مبادئ السندات الخضراء ويتم ذلك من خلال عدة طرق بما في ذلك برنامج المساعدة التقنية للسندات الخضراء، الذي يكمل صندوق EGO.


ما الذي ينتظر السندات الخضراء؟


كان عام 2020 عاما محوريا من نواح كثيرة، مع بداية وباء فيروس كورونا، في كثير من الحالات أخذت مشاريع كوفيد-19 الأولوية على تغير المناخ، في ملاحظاته في الاجتماع الوزاري الرابع لائتلاف وزراء المالية للعمل المناخي، أشار رئيس البنك الدولي ديفيد مالباس إلى أن هناك فرصة للانطباع في مسار إنمائي أكثر اخضرارا وأكثر ذكاء وإنصافا، يمكن أن يؤدي إجراء الاستثمارات الصحيحة الآن إلى فتح مكاسب قصيرة الأجل "الوظائف والنمو الاقتصادي" بالإضافة إلى تحقيق فوائد للناس والمجتمعات من الهواء والماء الأنظف والمحيطات الصحية والمدن الأكثر مرونة وأنظمة الأغذية والزراعة الأكثر استدامة، يمكن لبرامج التحفيز منخفضة الكربون أن تدفع وظائف جديدة مستدامة وشاملة ومنصفة.


في عام 2020 في مؤسسة التمويل الدولية، بمناسبة مرور الذكري السنوية العاشرة لبرنامج السندات الخضراء، تم عقد مجموعة واسعة من خبراء التمويل الأخضر لقراءة درجة الحرارة على السندات الخضراء، عند الضوء الأخضر، تم طرح بعض الأسئلة على المشاركين:

  • هل السندات الخضراء تفعل ما يكفي؟
  • ما الذي يجب تسريعه لتحقيق أهداف باريس المناخية؟
  • هل نحتاج إلى أنواع جديدة من ملصقات السندات المناخية؟


خلال حلقة نقاش، ذكرت ميندي لوبر من شركة سيريس أن سعر الكربون ضروري لمعاقبة الأعمال التجارية التي تنبعث منها الكربون المرتفع، فيما يتعلق بمسألة ما إذا كانت هناك حاجة إلى أنواع جديدة من السندات، أجابت جوستين لي بيل من مبادرة السندات المناخية بشكل قاطع "نحن لا نهتم بما تسمى السندات"، مضيفة أن مصداقية المشاريع الأساسية هي التي يجب أن تكون محور التركيز، وصفت إيفا هالفارسون من أندرا AP-فوندن (AP2)، واحدة من أوائل المستثمرين في مؤسسة التمويل الدولية في برنامج السندات الخضراء، السندات الخضراء بأنها قاطرة للتغيير، مضيفة أنه ربما يكون هناك ما يبرر النقل إلى قطار عالي السرعة.


ما الذي يمكن أن تموله السندات الخضراء أيضا؟


هناك العديد من الفئات الواسعة المعترف بها من الأهلية للمشاريع الخضراء، بشكل عام المشاريع المؤهلة هي تلك التي تساهم في الأهداف البيئية مثل التخفيف من آثار تغير المناخ، والتكيف مع تغير المناخ، والحفاظ على الموارد الطبيعية، والحفاظ على التنوع البيولوجي، ومنع التلوث ومكافحته.


أحد المجالات الجديرة بالذكر هو الأزمة العالمية مع تقلص التنوع البيولوجي بسرعة، في حدث الضوء الأخضر ناقش المدير الإداري المؤقت لمؤسسة التمويل الدولية ونائب الرئيس التنفيذي ستيفاني فون فريدبورغ مع كارتر روبرتس، رئيس الصندوق العالمي للحياة البرية تقرير الكوكب الحي للصندوق العالمي للطبيعة لعام 2020، والذي يسلط الضوء على أن أحجام سكان الحياة البرية قد انخفضت بمقدار الثلثين منذ عام 1970، بمتوسط انخفاض بنسبة 68٪ في أحجام السكان العالميين بين عامي 1970 و2018، مؤسسة التمويل الدولية عضو في ائتلاف لإنشاء فرقة عمل معنية بالإفصاح المالي المتعلق بالطبيعة لتطوير الإفصاحات المالية المتعلقة بالطبيعة في نهاية عام 2022، يمكن استخدام السندات الخضراء لتمويل الحفاظ على التنوع البيولوجي.


ماذا عن السندات الانتقالية؟


على الرغم من النمو في طموحات "صافي الصفر" المعلنة في جميع أنحاء العالم، لا توجد العديد من الشركات التي من المرجح أن تحقق أهداف اتفاقية باريس، وجد تقرير انبعاثات برنامج الأمم المتحدة للبيئة لعام 2020 أنه على الرغم من الانخفاض القصير في انبعاثات ثاني أكسيد الكربون الناجمة عن الوباء، لا يزال العالم يتجه إلى ارتفاع درجة الحرارة الذي يزيد عن 3 درجات مئوية، تحدثت ساسيا بيسليك في حدث الضوء الأخضر لمؤسسة التمويل الدولية على بنك جي، تحليل صفرا ساراسين المحدودة الذي ركز على الانبعاثات السابقة والحالية والمستقبلية ل 6000 مجموعة، مشيرا إلى أن الشركات على مستوى العالم تظهر في طريقها إلى ارتفاع 4 درجات.


في مقر مؤسسة التمويل الدولية في واشنطن، تم استضافة اللجنة التنفيذية للجنيه الإسترليني لعقد اجتماع تأسس خلاله الفريق العامل المعني بتمويل انتقال المناخ، تم تكليف فريق العمل المشترك بالنظر في مفهوم التمويل الانتقالي في سياق سوق السندات الخضراء، نتيجة عمل المجموعة هي دليل انتقال المناخ المنشور في ديسمبر 2020، الهدف من الدليل هو توجيه مصدري القطاعات الذين ينبعث منهم انبعاثات الكربون العالية ويصعب عليهم الحصول على تمويل مستدام للسندات لتمويل انتقالهم إلى نموذج أعمال منخفض الكربون، في حين تم إصدار أكثر من تريليون دولار من السندات الخضراء التراكمية، لم يكن هناك أي نشاط من القطاعات ذات الانبعاثات العالية، هذا هو بالضبط المكان الذي يجب فيه إجراء تخفيضات كبيرة إذا أردنا تحقيق هدفنا العام المتمثل في تحقيق الأهداف المناخية لاتفاق باريس المتمثلة في صافي الانبعاثات الصفرية بحلول عام 2050 ووقف الاحترار العالمي إلى أقل بكثير من درجتين.


تلعب أسواق رأس المال دورا حاسما في تمكين الانتقال المناخي من خلال ضمان التدفق الفعال لرأس المال من المستثمرين إلى المصدرين الذين يرغبون في معالجة مخاطر تغير المناخ والاستدامة، الحقيقة هي أن نماذج أعمالنا الحالية تحتاج إلى التغيير، السندات الخضراء هي واحدة من خيارات السندات المستدامة التي يمكنها إعادة تخصيص رأس المال العالمي للمشاريع الإيجابية بيئيا للمصدرين، بما في ذلك تلك المتعلقة بالمسارات القائمة على العلم لأهداف باريس المناخية.

إرسال تعليق