رحلة استكشافية في عالم الأسواق المالية : تحليل دقيق لطريقة عملها

تحليل دقيق لطريقة عمل الأسواق المالية وتأثيرها على مختلف القطاعات، مع التركيز على التطورات الحديثة وأفضل الممارسات للاستثمار.

 فشلت العديد من الاقتصادات التقليدية لأنها لم تسمح للأسواق المالية بالعمل، لكن بالحديث عن الأسواق المالية، من الضروري التحدث عن النظام المالي، تعمل النظم المالية كمعززات اقتصادية لأنها تحفز الاقتصاد، إنه يؤثر على الاداء الاقتصادي لمختلف الجهات الفاعلة مع التأثير على الرفاهية الاقتصادية، إنه يعمل من خلال البنية التحتية المالية حيث يخصص اللاعب الذي لديه صندوق الأموال للأفراد الذين يمكنهم استثمار الأموال.



رحلة استكشافية في عالم الأسواق المالية : تحليل دقيق لطريقة عملها
الأسواق المالية


يضمن النظام المالي طريقة أكثر كفاءة وسهولة لتحويل الأموال، ويمكن أن يؤدي أيضا إلى مشاكل عدم التماثل وضعف تخصيص الموارد لأن كيانا ما في معاملة مالية قد يكون لديه معلومات أعلى بكثير من الآخر.


يشير النهج الهيكلي إلى أن هناك ثلاثة مكونات رئيسية للنظام المالي: 

  1. الأسواق المالية
  2. الوسطاء الماليين
  3. اللوائح المالية
لكل منها دور معين يلعبه في الاقتصاد، تعمل الأسواق المالية التي نركز عليها في المقالة، كميسرين لتدفق الموارد المالية في تمويل الاستثمارات في كيانات مختلفة، إنهم يخدمون الشركات والحكومات والأفراد الذين لديهم مؤسسات مالية كلاعبين رئيسيين، اللوائح المالية هي قواعد بسيطة تحكم المشاركين في النظام المالي.


السوق المالي 


أصبحت دراسات السوق المالية جزءا مهما من الاقتصاد الحديث، وهي تستند إلى نظرية سوق رأس المال مع التركيز على النظم المالية التي تكون فيها أسعار الفائدة وتسعير الخدمات المالية هي المركز الرئيسي للمناقشة، وقبل التعريف بالموضوع، يجب تعلم المصطلحات الأساسية التي يشيع استخدامها من قبل الاقتصاديين في الصناعة المالية، إنها تشمل ما يلي:


الأصول


الأصول هي أي شيء يحمل قيمة دائمة، بعبارة أخرى أي عنصر يقف كوسيلة لتخزين القيمة على مدى فترة طويلة، هناك أنواع مختلفة من الأصول:


1. الأصول الحقيقية

هذه أصول ملموسة، مثل الأراضي والمعدات والمنازل، ويشمل أيضا رأس المال البشري مثل القدرات الطبيعية والمهارات المكتسبة والمعرفة.


2. الأصول المالية

كما يوحي الاسم، هذه أشياء ثمينة مخزنة من حيث المال، إنها مطالبات ضد الأصول الحقيقية، مباشرة كحقوق ملكية في الأسهم، أو بشكل غير مباشر كما هو الحال في حيازات الأموال.


3. الأوراق المالية

هذه أصول مالية يمكن للمرء تبادلها في مزاد أو أسواق بدون وصفة طبية، يتم توزيعها على أساس المتطلبات والتوقعات القانونية وفقا لقوانين الأمة.


4. المقرضون

هؤلاء هم الأفراد الذين لديهم موارد متاحة من حيث المال، فوق نفقاتهم المحتملة، والتي يمكنهم إعارتها، والعكس هو المقترضون الأفراد الذين يعانون من نقص في الأموال اللازمة لتغطية نفقاتهم؛ وبالتالي فإنهم بحاجة إلى القرض، يحاول المقترضون اقتراض الأموال من خلال بيع المطالبات ضد أصولهم الحقيقية إلى المقرض.


الأسواق المالية


هذا ببساطة هو السوق الذي يتحكم في تداول الأصول المالية، هناك أماكن يلتقي فيها المقرضون بالمقترضين، تماما مثل الأسواق الحقيقية حيث يلتقي منتج السلع بالمستهلكين، ومن ثم فإن السوق المالية تسهل وتتحكم في الاقتراض والإقراض من خلال بدء البيع بالأصول المالية الصادرة حديثا، وهي تشمل أسواقا مثل بورصة نيويورك، والولايات المتحدة، سوق السندات الحكومية، مزاد فاتورة الخزانة، وقد تحدثنا بالفعل عن المؤسسات المالية، وهي مؤسسات مادية تستفيد بشكل أساسي من خلال المعاملات المالية.


دور السوق المالية والمؤسسات المالية


كما ذكر أعلاه، هؤلاء هم اللاعبون في الصناعة المالية التي تتحكم في المعاملات النقدية، إنهم يتحكمون في الاقتراض والإقراض لأنهم يسمحون بتحويل الأموال من طرف إلى آخر، بعبارة أخرى فإنها تعطي القوة الشرائية لمختلف الوكلاء المشاركين في المعاملة، يحدث هذا لتسهيل الاستثمار أو الاستهلاك.


المؤسسات والأسواق المالية مسؤولة عن تحديد الأسعار، إنها الأدوات التي يحدد من خلالها اللاعبون أسعارا لكل من الأصول المالية الصادرة حديثا والمخزون الحالي من الأشياء الثمينة النقدية.


إنهم يشكلون رابطا لتجميع المعلومات وتنسيقها، إذا كانت هناك على سبيل المثال تغييرات في سعر أصل معين، فيجب على الطرف المعني إرسال المعلومات أو تلقيها من خلال هذه الأسواق، إنهم يلعبون كجامعين ومبادرين للمعلومات المتعلقة بقيم الأصول المالية والتدفق النقدي من المقرضين والمقترضين، بعبارة أخرى يمكنهم إما إثبات أو عدم الموافقة على معلومات حول أصل معين.


تتحكم المؤسسات المالية أيضا في تقاسم المخاطر، إنهم يتحملون مسؤولية نقل المخاطر من أولئك الذين يستثمرون في أولئك الذين يقدمون الأموال لتسهيل تلك الاستثمارات، وهذا يعني أنهم مسؤولون عن حماية المقرضين من الخسارة المحتملة لأموالهم من خلال ضمان مساءلة المقترضين عن أفعالهم.


كما أن الأسواق المالية مسؤولة عن سيولة الأصول، عندما يفشل المقترضون على سبيل المثال في احترام قروضهم، يمكن لحاملي الأصول المالية إعادة بيع الأصول أو تصفيتها لاسترداد استثماراتهم، كما أنها تحمي المقترضين من الاستخدام غير القانوني لأصولهم من قبل المقرضين.


الأسواق المالية مسؤولة أيضا عن التحكم في تكاليف المعاملات، من خلال خفض تكاليف المعاملات وتكاليف المعلومات، فإنها تضمن الكفاءة في الصناعة.


على الرغم من أن الأدوار التي تمت مناقشتها مرتبطة بعمليات الأسواق المالية، إلا أنها لا يتم التعامل معها جميعا من قبل قطاع واحد، هناك فئات مختلفة من المؤسسات المالية التي تعمل معا لإنشاء نظام تشغيل متناغم، ويجب على المرء أن يتعلم من هؤلاء اللاعبين عند محاولة توصيف تشغيل الأسواق المالية، جميع هؤلاء المشاركين لديهم طرق مختلفة للتوافق مع هيكل الأسواق.


اللاعبون الرئيسيون


ينظر العديد من الاقتصاديين إلى المؤسسات المالية كهيئات تشارك في الأسواق المالية، وهذا يعني أنهم مسؤولون عن إنشاء الأصول المالية وتبادلها، بدون ذلك لن نتحدث حتى عن المؤسسات المالية.


هناك فئات مختلفة من المؤسسات المالية في أجزاء مختلفة من العالم، ما يلي من اللاعبين الأكثر شيوعا:


1.  الوسطاء

عندما يرغب المشتري في الحصول على أصل من البائع، فقد لا يتمكن من القيام بذلك مباشرة، إنهم بحاجة إلى وسيط، وشخص يساعد في الانتهاء السلس من عملية المعاملة، يوصف الوسيط بأنه وكيل مفوض أو مشتر أو بائع، يضمن التجارة عن طريق تحديد البائع أو المشتري، لإكمال العملية.


لا يمكن أن يكون للوسيط أي مركز في الأصول التي يتاجر بها، ليس لديهم أي مخزونات في الأصول، كل ما يفعلونه هو تسهيل اجتماع بين المشتري المناسب والبائع المناسب، والعكس صحيح، يحصل الوسطاء على أرباحهم بناء على العمولة التي يتقاضونها من مستخدمي خدماتهم، مثال ممتاز على الوسيط هو عقارات سمسار الأوراق المالية.


2. التجار

التجار أكثر أو أقل تماما مثل الوسطاء، إنهم يتحملون مسؤولية تسهيل التجارة، حيث يجدون المشترين ويطابقون بعد ذلك مع بائعي الأصول، إنهم لا يشاركون في تحويل الأصول، الفرق الوحيد هو أن التاجر يمكنه "يتخذ موقفا" في الأصول التي يتاجر بها، وهذا يعني أنهم يحتفظون بمخزونات في هذه الأصول لأنه يسمح لهم ببيع المخزون بدلا من تحديد موقع المشترين ومطابقتهم مع البائعين فقط، بعبارات بسيطة يحتفظ التاجر بالأصل الفعلي، ويمكنه البيع مباشرة نيابة عن البائع.


كما أن التجار لا يستفيدون من خلال فرض عمولات على الخدمة التي يقدمونها، بدلا من ذلك يشترون الأصل بسعر أقل نسبيا، ويزيدون التكلفة ثم يعيدون البيع والسعر الجديد، يأتي الربح لأن السعر الحالي أقل من السعر الأصلي، يسمى هذا الاختلاف "انتشار العطاء والطلب"، وهو يمثل هامش الربح للأصل المعني، تشمل أمثلة التجار تجار السيارات والتجار في السندات الحكومية، من بين آخرين.


3. بنوك الاستثمار

تلعب بنوك الاستثمار دورا حيويا في ضمان السيطرة المناسبة على الأصول، إنهم يساعدون في البيع الأولي للأوراق المالية التي تم إصدارها حديثا (العروض العامة الأولية والاكتتابات العامة)، من خلال التعامل مع العديد من الخدمات:


  • يقدمون المشورة للشركات بشأن عرض السندات، إنهم يجيبون على أسئلة ما إذا كان ينبغي إصدار السندات أو الأسهم أم لا، كما يقدمون المشورة بشأن إصدارات السندات بشأن أنواع محددة من المدفوعات للأوراق المالية التي يقدمونها.


  • يقفون كضامنين لأسعار الشركات على المنتجات التي يقدمونها، وهذا يعني أنهم يتعاملون مع الاكتتاب، إما للأفراد أو من خلال دمج مختلف البنوك الاستثمارية، إنهم يخلقون نقابة لضمان المشكلة معا.


  • تعمل بنوك الاستثمار كمساعدات في المبيعات، حيث تساعد في بيع الأوراق المالية للجمهور.


تشمل أكبر البنوك الاستثمارية في الولايات المتحدة مورغان ستانلي، وساليمون براذرز، من بين العديد من البنوك الأخرى.


4. الوسطاء الماليون

يشارك الوسطاء الماليون في تحويل الأصول المالية، وهذا هو الفرق الرئيسي الذي يجعلها فريدة من نوعها من الوسطاء والتجار والبنوك الاستثمارية، باختصار يمكنهم شراء نوع معين من الأصول المالية من المقترض، على سبيل المثال عقد قرض طويل الأجل، حيث تتماشى شروطه مع حالات معينة للمقترض وبيع عنصر مختلف للمدخر، ومعظمها مطالبة متشابكة نسبيا ضد وسيط، على سبيل المثال لا يمكن للوسيط المالي سوى رهن عقاري من المقترض وبيع شيء مثل حساب الإيداع.


إلى جانب ذلك، يمكن للوسيط المالي أن يمتلك مؤقتا أصلا ماليا للوقوف فيه كجزء من محفظته الاستثمارية، إنهم لا يقومون فقط بإنشاء مخزون لإعادة البيع، تستفيد هذه المؤسسات من تقديم أسعار فائدة أعلى نسبيا للمقترض ودفع فوائد أقل للادخار.


الوسطاء الماليون هم النوع الأكثر شيوعا من الأسواق المالية في العالم، وهي تشمل مؤسسات الإيداع مثل البنوك التجارية، وجمعيات الادخار والقروض، وبنوك الادخار المتبادل، والاتحادات الائتمانية، هناك أيضا مؤسسات ادخار تعاقدية مثل شركات التأمين على الحياة، وشركات التأمين ضد الحرائق والحوادث، وصناديق المعاشات التقاعدية، من بين أمور أخرى، وأخيرا وليس آخرا هم وسطاء الاستثمار مثل شركات التمويل والصناديق المشتركة للأسهم والسندات والصناديق المشتركة في سوق المال، الذين يربطون المشترين في الغالب ببائعي الأصول المالية.


أنواع هياكل السوق المالية


هناك ثلاثة أشكال أساسية لهياكل السوق المالية، والتي تحددها تكلفة جمع المعلومات ونشرها، تشمل هذه الهياكل أسواق الأوراق المالية، التي يجمع بعضها بين خصائص أكثر من فئة واحدة، ضع في اعتبارك ما يلي


1. أسواق المزادات

أسواق المزادات هي ببساطة مرافق مركزية تسهل التجارة بين المشترين والبائعين في عملية بيع مفتوحة وتنافسية للغاية، إنه يعمل مثل منزل التنظيف، وليس بالضرورة مكانا ماديا، ولكن أي مؤسسة تمكن من إجراء عملية عطاءات واضحة بين المشترين والبائعين، هناك معلومات مركزية عن عروض الشراء، تسمى أسعار العطاءات، وعروض البيع تسمى الأسعار المطلوبة، هذا يعني أنهم جميعا يأتون ويتم التحكم فيهم من مكان واحد، وهم متاحون بسهولة للبائعين الراغبين والمشترين، في هذا الخطأ حيث تتحكم التكنولوجيا في كل شيء، أصبحت شبكات الكمبيوتر ضرورية للغاية في المزادات، لاحظ أن هذه الأسواق لا تسمح بالمعاملات الخاصة بين الأطراف.


يمكن ببساطة وصف سوق المزاد بأنه سوق عام، حيث يكون كل شيء مفتوحا ومتاحا للمشاركين، يمكن أن تسمى الأسواق مثل المزادات الفنية، يتم استدعاء جميع العطاءات والأسعار المطلوبة في وقت واحد، أو الأسواق المستمرة، مثل الأسهم حيث تظهر الأسعار عشوائيا ومستمرا.


2. الأسواق التي لا تتجزأ

هذه أسواق شائعة جدا تشمل الأسواق العامة مع العديد من التجار المنتشرين في جميع أنحاء المنطقة، يمكن نشرها في جميع أنحاء العالم، وتشمل السوق بأكمله كجزء من الأصل، لا توجد آلية مركزية في هذه الأسواق، يتحكم التجار أنفسهم في نشر أسعار الأصول ثم يستعدون للبيع أو الشراء إلى أو من طرف آخر يستجيب، يتعرض العملاء لمزيد من المرونة والخيارات أكثر مما هو الحال مع التجار.


3. الأسواق المالية للوسائط

فكر في هذه الأسواق ببساطة من حيث البنوك، مثل البنوك التجارية وبنوك الادخار، وهي تشمل وسطاء ماليين يساعدون في تحويل الأموال من المدخرين إلى المقترضين، يفعلون ذلك عن طريق إعطاء أنواع محددة من الأصول المالية للمدخرين واتخاذ أشكال مختلفة من المقترضين، الأصول المالية الممنوحة للمقرضين هي ببساطة مطالبات ضد الوسطاء الماليين، لذلك فهي بمثابة التزامات إلى جانب الوسطاء الماليين، من ناحية أخرى يمثل إنشاء الأصول من المقترضين مطالبات ضد المقترض؛ وبالتالي فهي أصول الوسطاء.


الأسواق المالية حيوية في وضع المدخرات في استخدام أكثر إنتاجية، على سبيل المثال في حساب التوفير لا يجلس المال فقط في الحساب؛ بل ينمو مع الفائدة، كما أنهم مسؤولون عن تحديد أسعار الأوراق المالية وتسعير الأصول المالية، لذلك فهي جزء حيوي من الاقتصاد.


إرسال تعليق