استثمر بذكاء: اكتشف أسرار سوق الائتمان

افتح أبواب الثروة: دليلك لفهم أسرار سوق الائتمان والاستثمار بذكاء.

 سوق الائتمان هو أكبر سوق مالي في العالم، يسمح للحكومات والشركات بتمويل نفسها من خلال إصدار السندات وأذون الخزانة، من حيث حجم المعاملات فإن سوق الائتمان هو أكبر سوق مالي في العالم، متقدم بكثير على سوق الصرف الأجنبي، إنه السوق الذي يجتمع فيه المقترضون من رأس المال والمقرضون، وغالبا ما تمثل هذه الأخيرة الدول أو الشركات، ويشمل سوق الائتمان المصرفي وكذلك سندات الدين القابلة للتداول والسندات، ولكن أيضا الديون الحكومية والقروض للأفراد.



استثمر بذكاء: اكتشف أسرار سوق الائتمان
سوق الإئتمان


سوق الائتمان جزء لا يتجزأ من النظام المالي الوطني، الذي يشمل أيضا أسواق النقد الأجنبي (العملة) ورأس المال (الأوراق المالية) والمال (الأوراق المالية الحكومية) إن علاقتها الوثيقة بالنمو الاقتصادي تعطي أهميتها، كلما كان أكثر تطورا، كان تخصيص الموارد في الاقتصاد أفضل، تنظمها البنوك، والغرض منها هو الاتحاد، من خلال الوساطة المالية بين :


  • المدخرون : الأفراد الذين يحتفظون بالموارد لحماية أنفسهم من الظروف غير المتوقعة وتشكيل الأصول.


  • المقترضون : الشركات والحكومات التي لديها مشاريع تجلب الإنتاجية والتنمية.


كمحركات ائتمانية داخل الاقتصاد، تمنح هذه المؤسسات المالية عملياتها الائتمانية وتراقبها، لأنها تخاطر عندما تقرض.


ما هو سوق الائتمان؟


سوق الائتمان هو مجموعة أسواق الديون، التي تجمع المقترضين الذين يحتاجون إلى رأس المال والمقرضين الأفراد أو البنوك أو المؤسسات المالية.


ويشمل ذلك الائتمان المصرفي وسندات الدين والسندات والديون الحكومية، إنها سوق كبيرة جدا تعرف العديد من العمليات المختلفة بطبيعتها وحجمها، سوق الائتمان هو أكبر سوق مالي في العالم، متقدما على أسواق الصرف الأجنبي والأسهم.


ما هي العلاقة بين سوق الائتمان وسوق رأس المال؟


في سوق الائتمان، المؤسسات المصرفية مسؤولة عن رسم خرائط المخاطر ومنح التمويل.


في سوق رأس المال، البنوك الاستثمارية والسماسرة والبورصة هي التي توفر جسرا بين المستثمرين، الذين يقيمون المخاطر من تلقاء أنفسهم، والشركات والحكومات.


يتأثر كلاهما عندما تفرض البيئة الاقتصادية قيودا على الائتمان، إما من خلال عدم كفاية التشريعات أو ارتفاع التكاليف التنظيمية، ونتيجة لذلك فإن تكلفة الائتمان أعلى وأكثر تركيزا في القطاع المصرفي.


ما هي أهمية التسجيل الإيجابي لسوق الائتمان؟


من الواضح أنه بعد تكلفة التمويل، فإن التخلف عن السداد هو أعلى تكلفة في سوق الائتمان، حتى ظهور التسجيل لم يكن لدى البنوك سوى معلومات عن الوكلاء الذين كانوا بالفعل في حالة تقصير.


من خلال تضمين معلومات عن دافعي الأجر الجيدين، تتمكن البنوك من تسعير مخاطر العميل بشكل أفضل، وتترك متوسط مخاطر حافظة الائتمان جانبا، وهذا بالتالي يزيل مشكلة واجهتها البنوك دائما، تسمى "الاختيار السلبي"، بسبب وجود علاقة عكسية بين سعر الفائدة والعملاء، عندما يكون متوسط سعر الفائدة مرتفعا جدا، فإنه يطرد العملاء الجيدين مع دعم وجذب العملاء ذوي المخاطر العالية للتخلف عن السداد بمعدلات أقل.


مؤشر جيد على صحة السوق


يلقي سوق الائتمان بظلاله على سوق الأسهم من حيث الحجم، وبالتالي تعتبر الحالة الراهنة لسوق الائتمان مؤشرا جيدا جدا لصحة جميع الأسواق، بالنسبة للمحللين فإن سوق الائتمان ليس أقل من الكناري في المنجم، غالبا ما يظهر علامات ضعف قبل الأسواق المالية الأخرى بوقت طويل، وبالتالي لا يزال يتعين مراقبته عن كثب.


كيف يعمل سوق الائتمان؟


عندما تحتاج الشركات والحكومات إلى الأموال، فإنها تصدر سندات، المستثمرون الذين يشترون السندات يقرضونهم المال، في المقابل يدفع المصدرون فائدة لهؤلاء المستثمرين، وعندما تنضج السندات، يعيد المستثمرون بيعها للمصدرين بالقيمة الاسمية، الجوانب الأخرى لسوق الائتمان أكثر تعقيدا وتتكون من ديون المستهلكين وديون بطاقات الائتمان والقروض بجميع أنواعها، مجمعة معا وتباع كاستثمار، ببساطة أكثر عندما يتلقى البنك الدفع على الدين، يكسب المستثمرون فائدة على أوراقه المالية، ولكن إذا تخلف الكثير من المقترضين عن سداد الائتمان، فإن المستثمر يفقد حصته.


صحة سوق الائتمان


تعد أسعار الفائدة الحالية وطلب المستثمرين مؤشرات جيدة جدا لصحة سوق الائتمان، يراقب المحللون أيضا الفارق بين أسعار الفائدة على سندات الخزانة وسندات الشركات، بما في ذلك السندات المميزة والأسهم غير المرغوب فيها.


أذون الخزانة لديها أدنى خطر للتخلف عن السداد، وبالتالي تقدم أدنى أسعار الفائدة، في حين أن سندات الشركات لديها مخاطر تقصير أعلى وأسعار فائدة أعلى.


إذا كان الفارق بين أسعار الفائدة لهذين النوعين من الاستثمار، فإن المحللين قلقون بشأن الركود.


أسواق الائتمان والأسهم


في حين أن سوق الائتمان يمنح المستثمرين فرصة الاستثمار في ديون المستهلكين والشركات، فإن سوق الأسهم يمنحهم الفرصة للاستثمار في رأس مال الشركة، إذا اشترى المستثمر سندا من شركة، فإنه يقرض المال لتلك الشركة بينما يستثمر الأموال في سوق الائتمان، إذا اشترى سهما فإنه يستثمر في رأس مال الشركة ويشتري حصة من أرباحها، ولكن في هذه الحالة، سيعاني أيضا من عواقب الأداء الضعيف لهذه الشركة.


أربعة أنواع من أدوات سوق الائتمان


واستنادا إلى توقيت تدفقاتها النقدية، يمكننا التمييز بين أربعة أنواع أساسية من أدوات سوق الائتمان.


1. قرض بسيط

يزود فيه المقرض المقترض بمبلغ معين من الأموال، يجب سداده له في تاريخ الاستحقاق، مع دفع فائدة إضافية.


2. قرض التقسيط الثابت

وهو الذي يزود فيه الدائن المقترض ببعض الأموال التي يجب سدادها عن طريق العودة بشكل دوري، على سبيل المثال كل شهر لعدد معين من السنوات، يتكون نفس المبلغ من حصة من رأس المال والفائدة، على سبيل المثال إذا اقترضت 1000 دولار فقد يطلب منك دفع 126 دولارا سنويا لمدة 25 عاما باستخدام هذه الأداة، غالبا ما تكون قروض التقسيط مثل تمويل مشتريات السيارات وقروض الرهن العقاري من نوع التقسيط الثابت.


في المصطلحات التقنية، يسمى استهلاك (سداد) القرض من خلال قسط ثابت الاستهلاك.


3. سند القسيمة

يضمن للمالك دفع قسيمة كل عام حتى تاريخ انتهاء الصلاحية، عندما يتم سداد مبلغ نهائي معين، أو القيمة الاسمية، للضمان هذا الاسم لأنه بمجرد أن طلب حامله الدفع عن طريق الفصل عن القسيمة عن السند وإرسالها إلى المصدر، الذي أرسل له الدفع بعد ذلك، لم يعد هذا ضروريا اليوم، على سبيل المثال يمكن أن يؤدي سند القسيمة بقيمة اسمية قدرها 1000 دولار إلى دفع قسيمة قدرها 100 دولار سنويا لمدة عشر سنوات وفي تاريخ انتهاء الصلاحية المنصوص عليه لسداد القيمة الاسمية البالغة 1000 دولار، ضع في اعتبارك أن القيمة الاسمية للسند عادة ما تكون بمضاعفات 100.


يتم تحديد التزام القسيمة بثلاث معلومات:

  1. الشركة أو الكيان الذي أصدره
  2. تاريخ انتهاء صلاحيته
  3. معدل القسيمة أو المعدل الاسمي، أو مبلغ دفع القسيمة السنوية المعبر عنه كنسبة مئوية من التزام القيمة الاسمية.


في مثالنا، من المتوخى دفع قسيمة سنوية قدرها 100 دولار لسند بقيمة اسمية قدرها 1000 دولار: وبالتالي فإن معدل القسيمة هو 100 / 1000 = 0.10، أي 10٪. أدوات سوق رأس المال، مثل BTPs (أذون الخزانة متعددة السنوات) وسندات الدولة والشركات، هي أمثلة على سندات الكوبونات.


4. ضمان الخصم

المعروف أيضا باسم سند بدون قسيمة، ويتم شراؤه بسعر أقل من قيمته الاسمية (مع خصم)؛ ومع ذلك من المتوقع سداد القيمة الاسمية عند انتهاء صلاحيتها، على عكس القسيمة المستبعدة، لا يضمن الضمان المخفض أي دفع فائدة، ولكنه يسدد القيمة الاسمية فقط، على سبيل المثال يمكن شراء ضمان الخصم بقيمة اسمية قدرها 1000 دولار مقابل 900 دولار؛ وبعد عام واحد سيتم تعويض حامل القيمة الاسمية البالغة 1000 دولار، تعد كل من BOTs (فواتير الخزانة) والأوراق المالية الطويلة الأجل الخالية من القسائم أمثلة على الأوراق المالية المخفضة.


تتطلب هذه الأنواع الأربعة من الأدوات مدفوعات في أوقات مختلفة، بالنسبة للأوراق المالية المخفضة، لا يتوقع الدفع إلا في تاريخ الاستحقاق، في حين أن قروض التقسيط الثابتة وسندات الكوبونات تنطوي على مدفوعات دورية حتى الاستحقاق، كيف يمكنك تحديد أي من هذه الأدوات يمنحك أفضل العوائد؟ يبدو أنهم مختلفون جدا بالنسبة لك لأن المدفوعات ذات الصلة تتم في أوقات مختلفة.


سنقوم بعد ذلك بتحليل سبب اختلاف أسعار الفائدة وفقا للمتغيرات الخارجية المعينة الداخلية لديناميات العرض والطلب المتأصلة في الأداة المالية نفسها، واليوم، كل شيء اقتصادي ومحلل وتاجر.


خلاصة القول


سوق الائتمان ضخم، واسع جدا ومتنوع، على الرغم من أن بعض منتجاتها معقدة، إلا أنها توفر بديلا منخفض المخاطر للاستثمار مقارنة بالأصول المالية الأخرى، من خلال توجيه موارد ادخار المستثمرين إلى الوكلاء الاقتصاديين الآخرين الذين يحتاجون إلى استخدام الموارد، فإنه يزيد أيضا من كفاءة الاقتصاد ككل، إنه بمثابة "مقياس حرارة" للصحة المالية للاقتصاد ولديه هيكل تنظيمي قوي وهيئات لضمان الأمن للمستثمرين.



إرسال تعليق