كيفية حساب نسبة تغطية الدين بالتدفق النقدي ؟ | Determine cash flow to debt coverage.

كيفية تقدير نسبة تغطية الدين باستخدام التدفق النقدي وأهميتها في تحليل الاستدانة وإدارة الديون.

 يمكن تعريف نسبة التغطية النقدية الحالية على أنها نسبة سيولة تقيس كفاءة الإدارة النقدية للكيان.


تقيس هذه النسبة النقدية التشغيلية النسبة المئوية لإجمالي ديون الشركة، والتي يمكن تغطيتها من خلال التدفق النقدي التشغيلي للشركة لفترة محاسبية معينة.


في التعريف المذكور أعلاه، يمكن ملاحظة أن التدفق النقدي التشغيلي هو النقد المتولد من خلال الأنشطة التشغيلية للشركة، هذا هو المصدر الرئيسي للتدفق النقدي للشركة.



كيفية حساب نسبة تغطية الدين بالتدفق النقدي ؟ | Determine cash flow to debt coverage.
نسبة تغطية الدين بالتدفق النقدي 


تستخدم الشركة نسبة النقد التشغيلي إلى الديون لتقييم الاحتمال الأساسي لتخلف الشركة عن سداد مدفوعات الفائدة المعطاة.


في الحالة التي تولد فيها الشركة مبلغا كبيرا من النقد، تجعل من الأسهل والملائم للشركة سداد ديونها. لذلك، يعتبر دائنو الشركة استثمارا أكثر أمانا.


أهمية حساب التدفق النقدي إلى نسبة تغطية الديون


هناك ثلاثة أسباب رئيسية لماذا تحسب الشركات التدفق النقدي إلى نسبة تغطية الديون، هذه الأسباب هي كما يلي:


  • قياس مقدار النقد الذي تولده الشركة بالنسبة إلى إجمالي وضع ديون الشركة.

  • يساعد في تحديد احتمال تخلف الشركة عن السداد.

  • يعتبر من المفيد تحديد المعايير المتعلقة بالديون، استنادا إلى المخاطر الكامنة التي ينطوي عليها الأمر، يمكن للمستثمرين والمنظمة بعد ذلك تحديد الطريق إلى الأمام من حيث الشروط والأحكام المذكورة في عقد الدين.


استنادا إلى العوامل المذكورة سابقا، يمكن ملاحظة أن الشركات تحسب هذه النسبة لأسباب داخلية وخارجية.


صيغة حساب التدفق النقدي إلى نسبة تغطية الديون


يتم حساب نسبة التدفق النقدي إلى تغطية الديون باستخدام الصيغة التالية:


التدفق النقدي إلى تغطية الديون : التدفق النقدي من العمليات / إجمالي ديون الشركة.


 يتم تعريف التدفق النقدي من العمليات على أنه التدفق النقدي الذي تستطيع الأعمال التجارية توليده من أنشطتها التشغيلية، يوجد هذا في الغالب في بيان التدفق النقدي للشركة.


يشير إجمالي الدين في الغالب إلى مقدار الديون التي تمتلكها الشركة، يتم العثور على هذا في الغالب من خلال إضافة ديون الشركة قصيرة الأجل وكذلك طويلة الأجل، توجد هذه الأرقام في الميزانية العمومية للشركة.


التدفق النقدي الحر مقابل التدفق النقدي من العمليات


تستخدم نسبة التدفق النقدي إلى الدين لحساب التدفق النقدي إلى إجمالي الديون، وفي هذا الصدد يحقق المحللون في نسبة التدفق النقدي إلى الديون طويلة الأجل.


توفر هذه النسبة في الغالب رؤية أكثر ملاءمة للصحة المالية للشركة في الحالة التي تحملت فيها مبلغا كبيرا من الديون على المدى القصير.


يفضل بعض المحللين استخدام التدفق النقدي الحر مقابل التدفق النقدي من العمليات عند حساب التدفق النقدي إلى نسبة حقوق الملكية للديون.


يطرح التدفق النقدي الحر بشكل أساسي النفقات الرأسمالية من التدفقات النقدية، مما يشير إلى أن الشركة أقل تجهيزا نسبيا للوفاء بالتزاماتها المالية.


عند فحص أي من هذه النسب، من المهم أيضا التذكير بحقيقة أن هذه النسب تختلف اختلافا كبيرا عبر الصناعات المختلفة، لذلك لا يمكن استخدامها إلا بشكل نسبي، مما يمكن أن يساعد الشركات على إعداد تحليلات مختلفة استنادا إلى الشركات الأخرى ونتائجها.


تفسير التدفق النقدي إلى نسبة تغطية الديون


في معظم الظروف، يشير التدفق النقدي الأعلى إلى أن الشركة ناضجة إلى حد ما لأنها تولد نقدا كبيرا من الأنشطة التشغيلية.


لذلك، فإن ارتفاع نسب التدفق النقدي يدل على وجود احتياطيات أفضل مع الشركة يمكنها أن تضمن إلى حد ما أن الدائنين من المرجح أن يدفعوا المبلغ إلى الدائنين.


ومن ثم، من المفترض أن يقرض مقدمو الديون الأموال للشركات التي لديها نسبة تدفق نقدي إلى تغطية الديون أعلى نسبيا، وفي هذا الصدد من المهم أيضا النظر في حقيقة أنه لا يوجد دائما رقم قائم بذاته، ولكنه غالبا ما يستخدم عندما تكون هناك حاجة إلى إجراء مقارنات بين الشركات المختلفة.


على سبيل المثال، ستكون الشركة التي لديها نسبة نقدية إلى ديون تعادل 0.7 أكثر تفضيلا مقارنة بالشركات التي لديها نسبة نقدية إلى ديون تعادل 0.2.


مثال على نسبة التدفق النقدي إلى الدين


يوضح مفهوم التدفق النقدي إلى نسبة الدين في المثال التالي:


شركة ما تمثل مصدر قلق تجاري، ولديها قدر لا بأس به من الرافعة المالية (الديون) في ميزانيتها العمومية، بالإضافة إلى حقوق الملكية التي يمتلكها مختلف المساهمين في الشركة، بلغ إجمالي الديون التي تحملها 1,250,000 دولار، على العكس من ذلك بلغ التدفق النقدي للعمليات للسنة المنتهية 300.000 دولار.


في السيناريو المذكور أعلاه، يمكن ملاحظة أنه يمكن حساب نسبة التدفق النقدي إلى الدين على النحو التالي:


التدفق النقدي إلى الدين = 300.000 دولار / 1,250,000 دولار = 0.24


تشير نسبة 0.24 أو 24٪  إلى أنه بافتراض تدفقات نقدية مستقرة وثابتة، يستغرق سداد الدين ما يقرب من 4 سنوات لأن النسبة تبلغ حوالي 25٪، يتم التحقق من ذلك مرة أخرى عن طريق التحقق من الرقم بقسمته على 1.


قسمة 1 على النسبة (24٪) يعطي مبلغ 4.17 سنة، وهذا يؤكد كذلك أن الشركة ستستغرق حوالي 4 سنوات من أجل سداد الدين.


في الحالة التي تكون فيها نتيجة الشركة نسبة أعلى عند مقارنة التدفق النقدي بمركز ديون الشركة، سيكون ذلك مؤشرا على وضع مالي أقوى للأعمال التجارية من المرجح أن يزيد من الدفع الفعلي لسداد الديون، إذا لزم الأمر.


ما الذي تشير إليه نسبة التدفق النقدي إلى الدين؟


من غير المرجح إلى حد كبير أن تقوم الشركة بتحويل جميع الموارد من التدفق النقدي للشركة نحو سداد الدين، وبغض النظر عن ذلك فإن نسبة التدفق النقدي إلى الديون هي موارد بشكل خاص تساعد في توفير رؤية تشتد الحاجة إليها عن الصحة المالية العامة للشركة.


تشير النسبة الأعلى في هذا الصدد إلى قدرة الشركة على سداد الدين، وفي هذا الجانب تعتبر بعد ذلك أكثر أمانا في الحصول على المزيد من المال.


طريقة أخرى للنظر في هذا الحساب هي دراسة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للشركة مقارنة بالتدفق النقدي المستمد من العمليات.


يستخدم هذا الخيار بالذات بشكل أقل بكثير، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى حقيقة أنه يشمل الاستثمار في المخزون، وفي حالة عدم بيع المخزون بطريقة سريعة، لم يعد من المفترض اعتباره موردا سائلا من التدفق النقدي من العمليات.


لذلك، يعتمد المحاسبون الإداريون والمستثمرون على التدفق النقدي إلى نسبة الديون لتحديد التزامات الديون باستخدام منهجية الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.


المشاكل المرتبطة بالتدفق النقدي إلى نسبة تغطية الديون


والمسألة الأساسية الرئيسية المرتبطة بنسبة التدفق النقدي إلى الدين هي حقيقة أنها لا تنظر في مدى سرعة استحقاق الديون.


في حالة تحديد تاريخ الاستحقاق في المستقبل، من الممكن ألا تسدد الشركة ديونها، بغض النظر عن وجود تدفق نقدي مرض إلى نسبة الديون.


لذلك، من وجهة نظر الشركة، من المهم ملاحظة أن نسبة التدفق النقدي إلى تغطية الديون تميل إلى استخدامها للحصول على صورة شاملة للوضع المالي للشركة، ومع ذلك لا يمكن الاعتماد عليه بالكامل.



إرسال تعليق